4月4日安糧期貨銅早評

　　滬銅

　　現貨信息：上海電解銅現貨對當月合約報升水30元/噸-升水100元/噸，平水銅成交價格50350元/噸-50670元/噸，升水銅成交價格50370元/噸-50700元/噸市場分析：美債底部開始震蕩偏強，市場風險偏好略有改善（貿易爭端股市等），金屬外圍市場壓力開始趨緩；國內來看，飽和的供給端收縮主升浪趨於結束，再難給予商品價值實質性提升空間（已反復提示），但兩會結束後春季背景下的需求端檢驗時間窗口正式來臨，盡管顯示需求暫難尋亮點，但仍需要留意並把握好波動節奏。此外，從大周期看，當前滬銅的市場結構已經轉爲升水，這意味着銅產業鏈去庫存周期結束，已經轉入增庫周期，相關數據已經所顯現，筆者已經反復強調多次，望投資者有個大的視野格局，把握好大方向和小波段的節奏差異，不能盲目被行情左右反復一邊倒。

　　操作策略：銅價圍繞5W關口反彈運行，但小假日來臨，建議避險觀望爲上。