4月9日中財期貨銅鋅鎳早評

　　銅：4月8日SMM 1#電解銅均價50550元（25），A00鋁均價13960元（-20）；LME銅庫存370750(-0.56%)噸,鋁庫存1260900(-0.35%)噸；投資建議：中國經濟當前仍穩中向好，房地產投資增速良好，目前下遊需求逐步恢復，當前貨幣政策求穩，金融監管加強，基本面相對平穩，但近日中美貿易戰有所升溫，注意控制風險，操作上尋找機會建立多單。

　　鋅：4月8日SMM 0#鋅錠均價24670元（-230），1#鉛均價18725元（-100）；LME鋅庫存205350(-0.95%)噸,鉛庫存129225(+0.06%)噸；投資建議：鋅礦加工費低位盤整，4月份冶煉企業檢修或增加，目前倫鋅交易所庫存處於低位，爲鋅價提供支撐，低庫存助推投機，供應端有檢修預期，下遊需求出現好轉，交易所庫存近期平穩，操作上激進者可買入多單，但需注意中美貿易戰對需求的擾動。

　　鎳：節假日期間，倫鎳自13500美元一線回落至12920美元，而後反彈至13265美元，當周微跌0.93%。2月精煉鎳及合金進口合計1.47萬噸，環比大減44.9%，其中其他未鍛軋非合金鎳1.38萬噸，環比減少42.5%，因進口窗口自1月以來持續關閉，且虧損規模較高。貿易摩擦繼續升級，對全球市場的衝擊也在加劇，早盤國內市場走低概率較大。不鏽鋼庫存繼續走高，在現在的背景下，庫存堆積趨勢仍將延續，對鎳價來說是一個不小的利空。滬鎳關注98000元支撐。

　　研究員：裴少華（銅、鋅）；季常青（鎳）