2020年1月6日中投期貨銅早評

美國周五對伊拉克巴格達機場發動空襲，導致伊朗革命衛隊精銳部隊聖城旅軍指揮官喪生，地緣政治導致市場震動，銅價將繼續回調。上海電解銅現貨對當月合約報平水~升水50，平水銅成交價格48900元/噸~48950元/噸，持貨商挺價擡升水情緒進一步發酵，下遊詢價增多買興尚可,期弱現強特徵明顯。LME注冊倉庫銅庫存自去年8月以來已減少逾一半，至14.4525萬噸，而上海期貨交易所倉庫的庫存爲14.1317萬噸，較12月初增加近3萬噸。2020 年銅礦山增產的項目並不多，銅精礦長協 TC、進口粗銅長單 Benchmark 較 2019 年均大幅下滑，原料供應緊張仍然凸顯。需求方面，年底銅精礦、電解銅及銅材進口同比增幅明顯擴大，國內精煉銅和銅材產量大幅增加，年銅消費向好，下遊各銅材開工率整體維持穩定。一月份缺少新的焦點，再考慮到春節因素，經濟放緩可能性偏大。在經濟和消費是否能持續明確前，銅價高位震蕩可能性較大。