簡
繁銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：當前銅的絕對價格仍然足夠刺激銅精礦的供應，另外，目前加工費下，以及稅率下調之後，冶煉企業依然有較大動力增產，因此供應整體仍然充足；而短期需求季節因素已經釋放，但對於未來擔憂仍然沒有落地，特別是美國挑起的貿易戰可能引發全球範圍的效應，以及中國嚴格的控制風險（地產和信貸），需求悲觀展望依然未改變，銅價格整體以逢高拋空爲主。
走勢分析：
當日走勢：9日，滬銅整體反彈。
9日現貨市場升水普遍進一步的提升，主要是清明節假期4天過後，離5月份增值稅正式下調更進一步，資金時間成本進一步的降低所致，加上1804合約交割在即，現貨市場升水進一步的提升。
另外，目前1804合約對1805合約的升水也基本上在時間的價值範圍之內，另外，上期所倉單有所增加，主要是應對1804合約的交割，整體上，當前升水的變化基本上是由時間價值決定。
進出口方面，9日進口虧損小幅收窄。
原料方面，銅精礦加工費9日繼續持平，另外，總部位於美國的建築公司Fluor公司將祕魯Quellaveco銅礦的土方工程轉包給當地公司Grana y Montero，這標志着這個停滯不前的50億美元項目可能會重新啓動。Quellaveco銅礦屬於英美資源和南方銅業在祕魯的聯合項目，預期產量爲22.5萬噸/年，這屬於此前規劃的項目；整體暫時並不改變銅精礦相對冶煉產能緊張的格局。
廢舊銅則維持對銅現貨偏大的價差，由於精煉銅增值稅票的套利因素，使得精煉銅價格相對廢舊銅價差走強，廢舊銅採購雖然此前好轉，但是整體力量仍然不是特別強。
下遊需求方面，國家統計局服務業司有關負責人8日說，作爲先行指標的採購經理指數（PMI）顯示，今年一季度我國經濟繼續保持穩中有進、穩中向好發展態勢，並且預期向好，支撐經濟高質量發展的有利條件不斷積累增多，爲全年經濟穩定健康發展奠定良好開局。一季度整體經濟數據較好，不過市場的擔憂主要集中在二、三季度。
綜合情況來看，當前價格依然刺激銅整體的供應，暫時供應方面依然處於高位，而短期需求處於季節旺季，但需求的擔憂並未緩解，整體銅價格預期仍然以需求預期主導爲主。
