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繁庫存：7日，LME庫存較上一日減1975噸至14.1萬噸，LME注銷倉單佔比29.6%，維持在相對較高位，SHFE倉單較上日減849噸至6.57萬噸。
現貨方面：據SMM，7日上海電解銅現貨對近月合約報價升水40~升水80元/噸，升水幅度較昨日小幅下降。市場在經過前幾日的集中逢低補貨後，今日多駐足觀望，下遊少量剛需，供需暫陷入對峙僵局中。
觀點：7日，滬銅小幅反彈，但晚間再度翻綠，銅持倉量有所增加但前20名持倉空單明顯多於多單，銅價仍然具有調整空間。目前來看，2019年受罷工、礦山關閉、極端天氣等事件累積影響，全球礦山產銅總體造成了一定的減產影響，且2019年國內廢銅進口金屬量有所減少，加工費持續仍處於較低位置，供應局勢並無大的改善。2020年銅礦山增產的項目並不多，銅精礦長協TC、進口粗銅長單Benchmark較2019年均大幅下滑，原料供應緊張仍然凸顯。需求方面，去年底銅精礦、電解銅及銅材進口同比增幅明顯擴大，國內精煉銅和銅材產量大幅增加，銅消費向好，而下遊各銅材開工率整體維持穩定。展望2020年，地產竣工周期電線電纜、家電、汽車消費存在良好預期。當前環境下國內穩政策持續跟進，貨幣政策與財政政策同向發力，全球制造業PMI似乎也有築底現象。目前全球銅庫存仍處於低位，銅價大方向仍然向好。
策略：
1. 單邊：謹慎看漲，逢低入多；2. 跨市：暫無；3. 跨期：暫無；4. 期權：暫無關注及風險點：
1. 經濟下行；2.政策變動；3. 宏觀風險
