2020年1月13日新湖期貨銅早評

周五隔夜銅價衝高回落，主力2003合約收於48920元/噸，跌幅0.18%。上周因盤面下跌，下遊逢低補貨，周初銅現貨小幅升水，上期所庫存有所下降，但目前越來越臨近春節，下遊將陸續放假停工，銅消費轉淡現貨貼水，預計下周開始上期所庫存將加速進入累庫階段。前期銅價在中美達成第一階段貿易協定及降準等利好刺激下大幅上揚，目前利多消息均落地，再加上春節假期銅消費清淡，銅價缺乏進一步上衝動力，預計短期內將延續弱勢運行。但中期來看，在貿易摩擦緩和的窗口，國家逆周期調節政策相繼落地，1月6日央行降準，專項債投放較之前預期提前了半個月，銅需求有望邊際好轉，而且全球銅礦供應短缺，全球銅庫存處於近10年低位，銅基本面向好，建議待銅價調整到位，仍逢低建立多單。