簡
繁銅 : 上海升水90廣東升水145,中美貿易戰不斷加碼，雙方政策對壘恐持續一段時間。近期銅礦談判密集，年初至今已有包括智利Codelco在內的4-5家礦山與工會達成協議，沒有出現大範圍罷工影響產量。現階段銅價處於震蕩區間底部，國內進入4月份開工恢復迅速，觀察後期需求回歸帶來的消費兌現行情。操作上，近日調整到位，逢低做多。
鋁：由於美國對俄羅斯實施制裁，俄鋁無法進入美國市場，引發市場對於海外原鋁短缺加劇的擔憂，鋁價快速上漲，而巴西環境評測機構最新結果顯示世界最大的氧化鋁單體Alunorte並無赤泥外漏風險，其早些關停產能或將重啓。國內近期社會庫存由增轉降，表明消費在逐步改善，且自備電廠的整改措施或將提升電解鋁廠的長期電力成本，但採暖季過後有部分產能復產，且近期中美貿易摩擦加劇，出口及市場情緒或將受到影響。動力煤氧化鋁及預焙陽極價格均有回落，短期成本對價格支撐有限。操作建議，內外盤共振，可同時短多，觀點僅供參考。
鋅：短期震蕩偏強格局維持，但受拋儲預期及地產與基建下滑打壓鋅遠端消費預期，同時供應上近緊遠鬆格局也爲市場一致預期，因此鋅中期價格很難被大幅看好。操作建議買近拋遠操作，環比需求改善反彈後可逢高沽空。
鎳：3月份宏觀預期轉弱導致工業品集體下挫，鎳價跟隨下跌，隨着4月需求逐步釋放，宏觀情緒回暖上周尾鎳價反彈。供給方面，3月份河北唐山和內蒙古化德兩地受環保因素影響NPI總產量環比預期小幅下滑，而鎳價跌破10萬元/噸，鋼廠對精煉鎳採購量有所增加，這一點從精煉鎳庫存下降可獲驗證。不鏽鋼價格維穩而原料價格下跌，鋼廠利潤修復，3系不鏽鋼產量預期仍將維持高位，對鎳價形成支撐。在全球精煉鎳庫存仍處下降趨勢，而宏觀因素存擺動的狀態下，操作上建議鎳做爲多頭配置，觀點供參考。
