1月13日南華期貨銅日評

　　銅

　　中國主要銅冶煉商周四將 2020 年第一季度銅加工精煉費（TC/RCs）最低價上調 1.5%。上述消息人士表示，中國銅原料聯合談判小組（CSPT）同意將第一季度加工精煉費最低價敲定在每噸 67 美元或每磅 6.7 美分。

　　美伊緊張局勢降溫，而且中美第一階段經貿協議或於本周正式籤署，市場情緒回暖。加上中國官方制造業 PMI 連續兩個月位於榮枯線以上，以及央行降準釋放流動性，市場對一季度需求企穩預期不斷增強。但是，CSPT 聯合減產未有進一步的消息，導致市場對冶煉廠減產預期有所減弱，加上一季度廢銅批文充足，短期銅價上方壓力顯現。不過，從中長期來看，房屋竣工面積增速持續回升利好地產後周期行業，銅需求存在企穩的預期。而且，TC、硫酸價格下滑，冶煉廠減產可能性較大，因此銅價仍有上行空間。策略上，建議短期謹慎爲主，中長期逢低布局多單。