1月14日申銀萬國期貨銅早評

　　【銅】

　　銅：夜盤銅價上漲超 1%，受中美將籤署第一階段貿易支撐。據報道，中美計劃 15日在美籤署第一階段貿易協議，使得市場情緒受到鼓舞。另有報道稱，國內某冶煉企業出現財務困難，Codelco 將停止供礦，市場擔憂明年供應，此前國內冶煉企業曾召開減產會議。春節長假來臨，需求進入傳統淡季。目前來看目前國內銅產業鏈供求大致平衡，下遊電網和電源投資延續好轉，帶動產業鏈下遊需求延續回升；家電產量維持穩定，汽車延續低庫存，但產銷仍爲負增長，並且恢復緩慢。另外值得注意的是全球庫存在逐步下降，尤其是上海保稅庫庫存下降明顯，但中國進口的下降可能使得境外出現隱性庫存。短期銅價或將延續走高，可能總體呈現寬幅震蕩，建議關注股市、匯市以及國內現貨市場變化。