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繁庫存：15日，LME庫存較上一日減50噸至12.8萬噸，LME注銷倉單佔比26%，注銷倉單佔比維持較高位，SHFE倉單較上日增3593噸至7.1萬噸，今日交割倉單增加。
現貨方面：據SMM，15日上海電解銅現貨對近月合約報價平水~升水80元/噸，今日交割報價上升。整體而言，交割結束，加工企業逐漸放假，貿易企業清庫存結算，市場成交將面臨日漸清淡，明日市場報價或擴大至貼水。
觀點：昨日滬銅倫銅小幅調整，據昨日消息，厄瓜多爾銅礦商Mirador公司表示將發貨2.2萬噸銅精礦前往中國，約0.45萬金屬噸。該公司計劃在未來幾個月裏每月向中國運送同樣數量的銅精礦，年增量或5.2萬金屬噸，在我們預期之內，增量有限。近日，《家用電器安全使用年限》標準公布，空調、電冰箱標準爲10年，洗衣機爲8年，2009-2011年家電下鄉的大量產品面臨更新換到潮，利好銅消費。整體來看，2019年受罷工、極端天氣等事件累積影響，全球礦山產銅總體還是造成了一定的影響，加工費持續仍處於較低位置，供需格局較爲緊張。2020年銅礦山增產的項目並不多，銅精礦長協TC、進口粗銅長單Benchmark較2019年均大幅下滑，原料供應緊張仍然存在。受年前低開工影響，上周SMM現貨進口銅精礦指數(周)升至59.4美元/噸。需求方面，去年底銅精礦、電解銅及銅材進口同比增幅明顯擴大，國內精煉銅和銅材產量大幅增加，銅原料消費向好，而下遊各銅材開工率整體維持穩定。展望2020年，電網投資有望維持穩定而電線電纜、家電、汽車消費存在逐漸改善。當前環境下國內穩增長政策持續跟進，貨幣政策與財政政策同向發力，全球制造業PMI似乎也有築底現象，而全球銅庫存也仍處於低位，銅價大方向仍然向好。
策略：
1. 單邊：謹慎看漲，逢低入多；2. 跨市：暫無；3. 跨期：跨期反向套利，空CU2002多CU2004做多Contango價差；4. 期權：買入看漲關注及風險點：
1. 需求不及預期；2.政策變動和宏觀風險；3. 銅供應超預期釋放
