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繁 銅：LME 庫存上一交易日減少 2800 噸達 366725 噸，注銷倉單減少 3300 噸至 64800 噸。現貨方面，上個交易日 LME 銅 Csah 貼水 37.8 美元/噸，國內上海地區現貨升水 5 元/噸，臨近交割現貨升水縮小，持貨商換現意願較強，下遊剛需採購爲主。昨日洋山銅 premium 上漲 1.5 美元/噸至 81.5 美元/噸，反映減稅時點臨近國內清關需求較高。下遊方面，中汽協數據顯示，3 月新能源汽車產量 6.8 萬輛，同比增長105%，利好銅消費提升，但基數仍較小。綜合來看，昨日公布的中國 PMI 數據略低於市場預期，銅價衝高後回落，美國威脅對敘利亞動武抑制市場做多情緒，故美元再次走弱卻並未推高銅價。展望後市，隨着下遊消費復蘇，精煉銅有望迎來庫存拐點，但由於二季度供應相對充裕，且廢銅進口存在改善預期，國內庫存去化速度料慢於去年同期，預計短期銅價仍以震蕩爲主。中期而言，原料市場相對趨緊可能傳導到精煉銅市場，助推銅價運行重心擡升。
鋁：地緣政治繼續發酵，推升黃金原油價格。由於市場恐俄羅斯再受制裁，其相關的石油、鋁、鎳均維持強勢。目前 Cash/3m 升水 9 美元/噸，倫鋁繼續摸高至 2270 美元/噸，由於倫鋁目前仍處於強勢階段，滬倫比值已回落至 6.4 附近，反映國內滬鋁承壓嚴重，市場擔憂中國成爲俄鋁的下一個流入地。繼續關注俄鋁事件，滬鋁仍有繼續跟漲趨勢。
