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繁行情回顧：截止1月16日收盤，滬銅2003合約震蕩。開盤49260元/噸，收盤49200元/噸，最高49400元/噸，成交量52450（-26058）手，持倉量14.2萬（+324）手。夜盤滬銅衝高回落，收盤49220元/噸。倫銅衝高回落，收於6269，較上一交易日回落33/0.52%。
基本面：國內銅1月16日SMM現貨1#電解銅均價48940元/噸，較上一交易日下跌110元/噸。平均貼水170元/噸，較上一日回落210元/噸。庫存方面，上期所銅減少372噸至70724噸。1月16日LME銅庫存減1275噸至125775噸。海外雜銅供應衝擊下粗銅加工費近期回升。中國2019年未鍛軋銅及銅材進口量497.9萬噸同比下降6%。
技術面：從日線級別來看滬銅震蕩收陰線，上穿5日均線運行。CJL指標小幅縮量，持倉持平，KDJ指標金叉且J線位於50軸之上方向向上有反彈趨勢。持續關注量能變化，關注49500元/噸壓力。1小時K線運行於120日均線上方，KDJ指標死叉，J線位於20軸之下方向向下，回落趨勢，建議關注49000支撐。
操作建議：全球銅市三大庫存包括保稅區庫存均處於低位。宏觀方面，中美第一階段協議籤署，短期利好。節前備貨基本完成，消費轉淡，綜合來看滬銅震蕩偏多趨勢，謹防高位回落，2003合約關注49500元/噸壓力，49000元/噸的支撐。
