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繁銅：上周銅價突破前期高點，倫銅收漲1.06%至6269美元/噸，中美籤署第一階段貿易協議以及中國貿易數據好於預期、交易所庫存保持低位是銅價上漲的誘因，離岸人民幣升至6.84附近。 產業層面，上周三大交易所庫存續減0.7萬噸，減量全部來自LME倉庫；中國保稅區庫存增加3.2萬噸，精銅現貨進口虧損擴至200元/噸，節前保稅庫延續清關少、到港多的態勢。現貨方面，LME市場Cash/3M貼水維持25.8美元/噸，國內上海地區現貨報價在換月後走低，周五貼水120元/噸。上周國內電解銅與1#光亮銅價差擴至2060元/噸，周末有關部門公布了再生銅和再生黃銅原料的標準細則，按照此標準，現有進口廢銅大部分可以無限制進口，國內進口廢銅供應有望在下半年迎來較快增長。
價格層面，本周即將迎來中國農歷新年，銅下遊進入放假狀態使得現貨端較爲寬鬆，疊加部分利好兌現後，多頭可能在長假前平倉了結，從而對銅價構成一定壓力。不過由於加工費和銅庫存累庫速度偏緩，因此回調後銅價仍有吸引力，操作上建議回調少量做多，持倉過節。本周國內主力合約運行區間參考：48300-49500元/噸。
