1月21日五礦經易期貨銅早評

　　銅：1月LPR（貸款市場報價利率）環比持平，離岸人民幣衝高回落，IMF略微調低20年全球經濟增長預期，昨日倫銅小幅收跌0.1%至6263美元/噸。庫存方面，LME庫存續減1025至124225噸，注銷倉單佔比降至29.7%，Cash/3M貼水25.8美元/噸。國內方面，上海地區現貨貼水縮至55元/噸，市場基本進入假期模式，成交淡靜。昨日電解銅現貨進口虧損縮至150元/噸，三月進口虧損80元/噸；國內電解銅與1#光亮銅價差擴至1980元/噸。供應方面，國統局數據顯示，12月我國精煉銅產量同比增長11.6%至93萬噸，全年累計產量增長10.2%。

　　價格層面，本周即將迎來中國農歷新年，銅下遊進入放假狀態使得現貨端較爲寬鬆，疊加部分利好兌現後，多頭可能在長假前平倉了結，從而對銅價構成一定壓力。不過由於加工費和銅庫存累庫速度偏緩，因此回調後銅價仍有吸引力，操作上建議等待回調做多的機會。今日國內主力合約運行區間參考：48600-49300元/噸。