4月13日中信建投期貨銅鋁早評

　　宏觀面，隔夜受中東貿易局勢緩和及中美貿易摩擦降溫，商品市場情緒有一定回暖，而受美國對俄羅斯鋁業制裁消息繼續發酵，倫鋁創下近幾年新高。倫敦金屬交易所3月期銅收跌1.31%，報6821.0美元/噸；3月期鋁收漲1.56%，報2283.5美元/噸。國內方面，今日關注國內3月外貿數據，市場預計進出口同比將低於前值。滬銅1806收跌1.04%，報50330元/噸；滬鋁1806收漲1.36%，報14510元/噸。

　　基本面分品種看，短期無進一步消息刺激，昨日LME銅庫存下降4025噸至36.2萬噸，國內銅庫存維持在30萬噸以上，現貨方面，LME貼水在35-38美元/噸，國內現貨端升水收窄，技術上，短期銅價在51000附近區域存壓力。消息面，彭博社援引知情人士信息稱因美國對俄鋁制裁，俄羅斯聯合鋁業部分氧化鋁訂單將受不可抗力因素未能履約，近期國外氧化鋁價格呈現走強，倫鋁價格延續強勢亦對滬鋁價格形成支撐，此外，目前國內社會庫存繼續下降以及現貨端貼水收窄，下遊消費呈現回暖態勢，鋁期價震蕩偏強概率較大。

　　操作上，滬銅1806合約暫時觀望爲宜。滬鋁1806合約可考慮逢低短多爲主，倉位5%以內，並設置好止損。

　　中信建投期貨有限公司有色研究員 江露