4月13日中財期貨銅鋅鎳早評

　　銅：4月12日SMM 1#電解銅均價50740元（-510），A00鋁均價14170元（-60）；LME銅庫存362700(-1.1%)噸,鋁庫存1345225(+7.55%)噸；投資建議：中國經濟當前仍穩中向好，房地產投資增速良好，目前下遊需求逐步恢復，當前貨幣政策求穩，金融監管加強，基本面相對平穩，但近日中美貿易戰有所升溫，注意控制風險，操作上尋找機會建立多單。

　　鋅：4月12日SMM 0#鋅錠均價23880元（-770），1#鉛均價18550元（0）；LME鋅庫存196475(-1.28%)噸,鉛庫存129325(+0.17%)噸；投資建議：近期冶煉企業檢修或增加，目前倫鋅交易所庫存處於低位，爲鋅價提供支撐，低庫存助推投機，供應端有檢修預期，下遊需求出現好轉，但鋅礦加工費近期出現回升，鋅礦供應出現好轉，影響市場看多情緒，操作上建議介入空單，突破25000止損。

　　鎳：截止至發稿時爲止，滬鎳1807合約收盤下跌0.23%，報101570元，倫鎳下跌1.08%，報13715美元。鎳價延續早盤震蕩走勢。印尼PT Macika Mada Madana於上周獲得鎳礦出口配額100萬噸。印尼鎳礦出口配額總量已上升至3807.60萬噸。從三年前禁礦到目前的加緊出口，印尼鎳礦出口政策的重大轉變再次成爲鎳市關注焦點。金川鎳下調200元至101600元，鎳鐵和礦石價格不變。受到鋅價走弱的影響，有色金屬板塊整體下跌。在下遊需求預期不利的背景下，礦石供給預期大增使得鎳價未來走勢更加偏空，目前電池板塊需求佔比依然偏小，不足以覆蓋用鋼需求減少帶來的落差，因此鎳價預期依舊偏弱。滬鎳關注10萬元關口。

　　研究員：裴少華（銅、鋅）；季常青（鎳）