2月5日西南期貨銅早評

　　現貨方面, 上一交易日上海電解銅現貨對當月合約報貼水 20~升水 50 元/噸，市場人士雖未全面返崗，但詢價熱情增加，現貨市場人氣逐步回暖。宏觀上近期中性偏空，疫情偏空影響繼續，中美貿易談判對市場提振有限，國際地緣政治影響短期給銅價走勢帶來不確定性。央行昨日開展 5000 億元逆回購操作，加之疫情有望得以控制，市場情緒稍有轉暖。美元指數震蕩偏弱，對銅價提振有限。銅市基本面近期中性偏空，疫情影響節後開工復產進度推遲，下遊需求復蘇難言樂觀，料消費淡季延續至疫情結束後，綜合來看銅市去庫存難言利好。庫存方面，2 月 4 日上期所銅增加 4700 噸至 82910 噸。銅市中期維持偏空預期，短期可做空。

　　策略方面：滬銅 2004 合約建議做空。