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繁行情回顧：截止2月04日收盤，滬銅2003合約低開後一路上揚。開盤44750元/噸，收盤45260元/噸，最高45290元/噸，成交量53234（-36584）手，持倉量10.8萬（+751)手。截止2月04日，倫銅高開後震蕩，收於5634.5，較上一交易日反彈73.5/1.32%。
基本面：國內銅2月04日SMM現貨1#電解銅均價44950元/噸，較上一交易日上漲35元/噸。平均貼水15元/噸，較上一日下跌60元/噸。據SMM報道，現貨市場人員未全部返回崗位，但詢價熱情增加，現貨市場人氣逐步回暖。經過昨日的部分低價補貨，市場接貨意願表現謹慎，現貨升水難以維穩高位，貿易商也表現謹慎。庫存方面，上期所銅增加4700噸至82910噸。LME銅庫存減1475噸至178325噸。中國2019年未鍛軋銅及銅材進口量497.9萬噸同比下降6%。
技術面：從日線級別來看滬銅低開後一路上漲，收大陽線。CJL指標縮量，持倉小幅增加，KDJ指標死叉且J線位於0軸之下方向向上，反彈趨勢。持續關注量能變化，關注46000元/噸壓力，44800元/噸支撐。1小時K線運行於均線下方，KDJ指標金叉，J線位於0軸之上方向向上，反彈趨勢，建議關注46000壓力。
操作建議：宏觀方面，國內疫情嚴重，很多企業延遲復工，銅庫存累積超預期，需求低。另外世衛組織宣布新型冠狀病毒疫情爲國際關注的突發公共衛生事件，引導市場避險情緒逐步升溫。但隨着疫情得到控制，市場對銅需求有一定的回升信息，有機會回補缺口。綜合來看滬銅低開後一路上漲，收盤價高於昨日。2003合約關注46000元/噸壓力，44800元/噸的支撐。
