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繁現貨方面：上海電解銅現貨對當月合約報貼水20元/噸~升水30元/噸，平水銅成交價格45100元/噸~45360元/噸，升水銅成交價格45120元/噸~45380元/噸。市場詢價氛圍進一步回暖，有意願逢低買貨的企業逐步增多。期銅雖逐步顯現止跌現象，但從全國疫情發展來看，還未有明顯的好轉現象，所以市場需求短期難以恢復，交易也難全面展開，市場雖有買貨意願，但買賣雙方的交易難以落實到最後提貨環節，交易仍存風險。
觀點：由於物流運輸資源吃緊，企業成品庫存不斷累積，硫酸庫存隨之增加，部分企業庫存壓力偏大，已有減產計劃，銅短期供給風險仍大，此外央行連續兩日投放流動性，政府出臺刺激政策預期仍在，昨日銅價延續反彈格局。當前銅消費處於傳統消費淡季，疊加新型肺炎導致下遊企業開工後移，庫存存在進一步累積趨勢，受新型肺炎影響，銅消費的其他領域如建築、電器、機械、汽車、交通運輸短期也將受到一定影響，後續疫情解除後銅價走勢仍需關注屆時供應和庫存情況及政府逆周期調節強度。
中線看，原料端，2020年銅礦山增產的項目並不多，銅精礦長協TC、進口粗銅長單Benchmark較2019年均大幅下滑，原料供應相對於冶煉產能的緊張局勢仍然存在。2019年四季度銅精礦、電解銅及銅材進口同比增幅明顯擴大，國內精煉銅和銅材產量大幅增加，這與下半年電網投資環比增加和汽車、空調等產品的邊際好轉有關，也部分建立在市場對2020年基建加碼、地產後周期消費向好的良好預期基礎上的。但需關注國家電網將2020年電網投資計劃定在4080億元，預計這一投資將比2019年的4500億同比下降8.8%，電網投資的大幅縮減對銅消費將產生直接衝擊。
策略：
1. 單邊：謹慎看漲，激進者可謹慎做多；2. 跨市：暫無；3. 跨期：暫無；4. 期權：暫無
關注點：
1. 銅供應是否超預期釋放；2.新型疫情是否持續發酵；3. 後期逆周期政策是否持續跟進
