簡
繁 周末美英法三國聯合對敘利亞進行軍事打擊，周六特朗普稱使命完成，本次行動與去年類似，也是範圍有限的精準打擊，既表達了態度，又不至於引發俄羅斯真正的反擊而導致不可控的對抗升級。估計本次對抗已基本結束。周五美股下跌，財報季剛開始，銀行股利潤大增但股市下跌，可能有避險因素，但或更大程度上是對貨幣逐步收緊，資產配置調整的整體反映，總之美股技術上的中期調整威脅繼續強化。中國在周五公布了３月主要貨幣數據，其中Ｍ２同比增長8.2%，大幅低於前值8.8%，３月新增貸款11200億元，前值8390億元，社會融資規模1.33億元，預期爲1.8億元。數據顯示Ｍ２增幅大幅回落，新增貸款環比回升因上月有春節因素，社會融資受到抑制。總之金融去槓杆導致資金緊張加劇，與近期企業實際使用資金利率上升較快相符，作爲先導指標暗示經濟下行壓力加大。另外，有消息稱美國或最早於本周公布對華貿易制裁清單，中美貿易戰擔憂及中國經濟表現仍主導宏觀情緒。
倫銅周五小幅上漲，受到中國經濟放緩擔憂以及礦山罷工預期減弱的影響，市場多頭意願明顯減弱，ＣＦＴＣ基多持倉顯示截至上周二基金多空都減少，淨多頭寸仍爲２萬手左右，資金持續離場或說明對價格預期減弱。現貨方面，上周五上海交易所庫存大減2.5萬噸，而現貨亦轉爲升水，說明隨着旺季到來庫存開始下降，現貨壓力減輕，對價格有支撐作用。宏觀經濟數據的進一步惡化與現貨好轉相矛盾，投機氣氛或令價格繼續承壓，但消費維持穩定，近期稅改套利因素鎖定現貨供應，以及低價電銅對廢銅替代，下方空間不大，價格或維持低窄幅震蕩，5萬下方支撐區，逢低下遊採購，少量備貨的建議不變。鋅價在上周經歷大跌，拋儲的傳說未見進一步證實，但鋅庫存自年初以來大幅上漲，導致現貨壓力增加，而隱性庫存回流，導致當期供應寬鬆，遠期則有礦山增產，下半年逐步轉向供應過剩的預期，導致鋅價波動區間下移，短期內價格急跌造成鋅廠減產惜售，且現貨升水，價格可能反彈，但長期技術強勢已被破壞，24300平臺轉爲壓力區，短線不追空，但反彈後或轉爲中期逐步拋空思路。
股市：美股下跌，中期調整壓力
原油：大漲，中東軍事打擊已實施，短線炒作力度可能減弱
美元：小跌，低位震蕩
銅：50500-50000，宏觀數據利空加大，但庫存減少，低位支撐，震蕩回升維持，低位少量多頭
鋁：14600-14500，俄鋁制裁短期內供應空缺難以填補，推高滬鋁反彈空間
鋅：24500-24300，急跌破位，轉入弱勢，現貨升水，關注短線反彈情況
