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繁銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：總供應由於非洲粗銅供應的增加，整體精煉銅供應維持在高位，而需求方面有所恢復，從微觀層面來看，整體當前處於供需兩旺的格局，短期矛盾比較難以尋找，銅價格或以震蕩爲主。
走勢分析：
當日走勢：16日，滬銅整體震蕩。
16日現貨市場報價普遍轉向1805合約，升水幅度在240-280元/噸，合約切換之後的升水幅度相對比較大，主要是稅率下降即將可以兌現。
現貨市場各個品牌之間價差變化不大，整體市場成交一般，貨主出貨相對積極。地區價差有所收窄，廣東地區升水理性。
銅精礦方面，16日現貨加工費繼續維持平穩；但是由於二季度冶煉產能仍然在持續投放，因此銅精礦現貨市場仍然存在走低的壓力。
另外，消息面上，：在上周於智利聖地亞哥舉行的第17屆世界銅業大會期間，智利礦業部長Baldo Prokurica表示，總統Sebastian Pinera的政府的計劃還包括建設礦業基礎設施來吸引和保護礦業投資。在2018至2050年期間將頒布新的國家採礦政策，涵蓋稅收，環境和社會等方面政策。由於政策更改太過漫長，因此改變不了5年之內的全球銅精礦的產出情況。
廢舊銅方面，精廢價差整體相對平穩。
下遊需求方面，當前需求處於季節旺季，不過，從銅需求展望來看，5、6月份將重新走淡而二季度新增產能投放可能在淡季落地。
綜合情況來看，由於當前需求處於旺季，銅開始展現去庫存的格局，不過，由於供應處於高位，去庫存過程較爲緩慢，另外，由於展望在銅淡季到來之時，或有新增冶煉產能投放，但短期有旺季需求支撐，因此銅價格可能比較糾結，暫時或依然以震蕩爲主，不過整體呈現偏弱格局。
