2月13日中國國際期貨銅早評

【策略】觀望爲宜

【邏輯】LME三個月期銅周三收盤上漲0.66%，報每噸5763美元。滬銅周三報收於45580元/噸。基本面上，冶煉企業面臨着成品庫存累積和硫酸脹庫的壓力，在物流運輸受阻的情況下，部分企業計劃減產。安泰科預計中國2月銅治煉廠的產量將比1月減少15%以上。冶煉廠出貨受限也使得中國銅精礦的現貨加工費用升至8個月的最高水平。Asian Metal的數據顯示，銅的加工精煉費（TC/RCs）周一達到每噸62.5美元和每磅6.25美分。從下遊情況來看，受疫情的衝擊，下遊銅材企業復工將延期，2月開工率預計下滑至29.43%，這對銅的消費較爲不利。雖然目前市場活躍度較前期略有改善，但銅市整體處於供大於求格局。後期關注銅上下遊企業復工以及物流運輸情況，預計滬銅近期將維持底部震蕩走勢，建議觀望爲宜。