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繁銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：總供應由於非洲粗銅供應的增加，整體精煉銅供應維持在高位，而需求方面有所恢復，從微觀層面來看，整體當前處於供需兩旺的格局，短期矛盾比較難以尋找，銅價格或以震蕩爲主。
走勢分析：
當日走勢：17日，滬銅整體震蕩。
17日現貨市場報價升水整體繼續維持，隨着時間進入下旬，稅率下降兌現日期臨近，現貨升水保持堅挺格局。
但現貨市場受到一定的抑制，主要是下遊接盤意願比較低，另外一方面，貨主換現意願比較高。
消息面上，中國國家統計局4月17日報道；3月份有色金屬產量爲455萬噸，同比增長3.0%； 1-3月份有色金屬產量爲1339萬噸，同比增長2.4%；銅精礦方面，17日現貨加工費繼續維持平穩；不過，銅精礦現貨市場依然偏緊，特別是預期國內精煉產能的繼續擴大，因此加工費目前暫處於平穩期。
廢舊銅方面，17日廢舊銅價格小幅補漲，海關公布第十批限制進口類固廢批文，廢銅相關企業所獲審批量12.57萬噸，1-10批次共獲審批量46.36萬噸，累計同比下降84%。但國內精煉銅供應充足，暫對廢銅需求依賴低，加上增值稅點下降的差異，精廢價差小幅擴大。
下遊需求方面，BMO Capital Markets（蒙特利爾銀行）大宗商品研究部門總經理科林漢密爾頓上周在智利聖地亞哥舉行的世界銅業大會上表示，“電動汽車是一個前景很好的產業，但預計今年全球精煉銅消費量只有約1.5％，即使是未來五年內，也不會超過3％”。整體上，市場對於銅需求預期基本上沒有分歧，中期是以低速增長。
17日晚間，央行宣布從2018年4月25日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點；同日，上述銀行將各自按照“先借先還”的順序，使用降準釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利（MLF）。整體幅度比較大，對衝需求預期風險。
綜合情況來看，短期市場供需格局不變，依然處於供需兩旺的格局，另外，由於此前預期需求旺季結束之後，後續需求或不濟，而央行昨晚大力度降準或影響市場對貨幣政策的預期轉向，因此對銅價格有所支撐，整體銅價格或以震蕩爲主。
