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繁2月14日上海銅現貨45610-45690元/噸，對當月(貼)10 - (升)30。上期所銅庫存較上周增56484噸至262738噸；LME銅庫存減2175噸至162375噸。2019年智利安託法加斯加銅產量77萬噸，同比增長6.2%，產量增加主要來自Los Pelambres, Centinela 以及 Zaldívar三個礦區。智利國家銅業委員會：受到開採品位下降、水資源短缺和經營問題等諸多因素的影響，世界最大銅生產國智利2019年銅產量下降了4.42萬噸，從2018年的583.16萬噸降至2019年的578.74萬噸，降幅0.76%。其中降幅最大的是智利國家銅業公司（Codelco），受到礦山老化的影響，該公司2019年產量爲170萬噸，創2008年以來的最低水平，較上年減少了10萬噸，降幅5.6%。節前因冶煉廠會議減產行動低於預期，滬銅已有疲軟之相。在疊加疫情的恐慌情緒放大了跌幅，銅價測試下方5500的重要支撐。
邏輯：各地政府紛紛延長假期，因生產特徵不同煉廠生產照舊而下遊開工普遍推遲，短期供需矛盾或將繼續惡化，銅價短期難有起色，近三年的重要支撐5500一線也將有強烈的抵抗。策略：操作上短期並無太大機會，觀望爲宜，等待疫情的轉機後或可適當多單介入。
