4月18日五礦經易期貨銅早評

　　銅：LME 庫存上一交易日增加 6025 噸達 358025 噸，增幅主要來自歐洲倉庫，注銷倉單減少 4925 噸至44575 噸。現貨方面，上個交易日 LME 銅 Csah 貼水擴大至 49 美元/噸，國內上海地區現貨升水 220 元/噸，溼法銅貨源緊張，導致現貨升水擡高，下遊保持剛需採購，貿易商逢高換現意願強烈。環保部公布第十批限制類廢銅進口批文，核定進口量 12.6 萬噸，比前一批增加 0.5 萬噸，廢銅進口存在改善預期。

　　淡水河谷一季度銅產量同比減少 1.4 萬噸，因巴西和加拿大銅礦山品位下降及檢修行爲。綜合來看，中美貿易博弈繼續，昨日公布的中國一季度經濟數據顯示經濟溫和增長，但工業佔整體經濟比重下滑利空工業品消費，不過，中國央行定向降準使得市場情緒好轉，大宗商品普遍反彈，銅價則受限於相對寬裕的供需格局，反彈幅度較小。展望後市，國內下遊生產旺季臨近，精煉銅開始去庫節奏，但由於二季度供應相對充裕、廢銅進口存在改善預期，庫存去化速度料慢於去年同期，預計短期銅價仍以震蕩爲主。