2020年02月18日方正中期期貨銅早評

銅：昨日內外盤銅價均大幅收漲。2月以來我國連續出臺多項穩經濟政策，提振股市及銅價。繼連續2日逆回購1.7萬億，財政部宣布將於近期提前發放專項債後，昨日中國央行下調1年期MLF利率10bp至3.15%。目前下遊加工企業陸續復工中，目前人員到崗、物流不通暢仍限制企業開工率，下遊需求整體仍疲弱，預計本周庫存仍將繼續增長。冶煉廠由於硫酸滯庫計劃減產，根據SMM最新調研結果，預計2月國內電解銅產量將回落至68.93萬噸，較月初預計值下降1.2萬噸，環比下降5.04%。從邊際來看，冶煉廠減產計劃較月初增多，下遊需求逐漸恢復中，因此供需結構邊際改善。預計銅價今日繼續走強，但漲幅仍受到需求疲弱的限制。