2020年2月20日瑞達期貨銅早評

隔夜倫銅下探回升。截至18日，中國非湖北地區新增確診病例連降15日，且出湖北以外其他個省份新增確診病例均爲個位數；全國疫情呈下降趨勢，下遊銅材企業陸續開工，利於需求復蘇；且因物流管制影響，銅冶煉廠硫酸脹庫情況加劇，硫酸價格下降壓縮生產利潤，冶煉廠出現減產，對銅價形成利好。不過美國經濟數據表現強勁，以及非美貨幣承壓，令美元延續攀升；且近期滬銅庫存持續立即，達到近三年來高位，限制銅價上行動能。現貨方面，現貨市場在庫存高企難消化的背景下，下遊詢價積極性提高，江蘇部分企業入市意願也明顯改善，但由於庫存高，短期消化能力難提升，現貨貼水恐難停止擴大的腳步。技術上，滬銅主力2004合約縮量增倉，日線MACD指標金叉，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬銅2004合約可46300元/噸附近做多，止損位46150元/噸。