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2月25日上海電解銅現貨對當月合約報貼水180元/噸~貼水140元/噸，平水銅成交價格45470元/噸~45550元/噸，上期所銅增加3103噸至170087噸，LME銅庫存減1325噸至160250噸。2019年智利安託法加斯加銅產量77萬噸，同比增長6.2%，產量增加主要來自Los Pelambres, Centinela 以及 Zaldívar三個礦區。智利國家銅業委員會：受到開採品位下降、水資源短缺和經營問題等諸多因素的影響，世界最大銅生產國智利2019年銅產量下降了4.42萬噸，從2018年的583.16萬噸降至2019年的578.74萬噸，降幅0.76%。其中降幅最大的是智利國家銅業公司（Codelco），受到礦山老化的影響，該公司2019年產量爲170萬噸，創2008年以來的最低水平，較上年減少了10萬噸，降幅5.6%。
邏輯：當前價格處於強支撐區域，下遊復工推動銅價反彈。
策略：逢低短多持有。
