2020年2月28日中投期貨銅早評

因疫情蔓延,引發全球的恐慌情緒，大宗商品整體走勢仍舊偏弱，期銅表現3連陰跌至45400元/噸一線。上海電解銅現貨對當月合約報貼水180元/噸~貼水140元/噸，平水銅成交價格45150元/噸~45210元/噸。隨着盤面下滑，以及即將走出2月份，下遊詢價增多，入市意願提升，貿易商對下周即將來臨的3月份消費存有期待，月末因素令貼水報價暫顯僵持，但市場總體仍表現謹慎。銅杆生產產能開始部分恢復，部分區域已開始照常接單發貨；銅板帶企業陸續復工，生產節奏緩慢，訂單明顯不足；銅管企業復工情況並不理想，1月開工率大幅下降。銅棒企業生產受限，資金壓力偏大。總的來看，短期疫情管控仍處於攻堅戰中，銅價反彈之路曲折，但在疫情拐點出現後，銅反彈高度有望居有色前列，一方面是情緒釋放，一方面是銅供應端偏緊的故事依舊成立。短期預計銅價低位震蕩，但回升幅度有限。