2月28日中國國際期貨銅早評

【策略】觀望爲宜

【邏輯】LME三個月期銅周四收盤下跌0.08%，報每噸5656美元。滬銅周四報收於45440元/噸。基本面上，一方面，硫酸壓力使得多家冶煉廠下調2月產量目標或將檢修提前。預計2月冶煉廠產量僅爲68萬噸，環比減少約4萬噸，開工率環比下滑5%至75%附近。另一方面，隨着國家疫情管制的逐漸放寬，企業有序復工推動銅下遊加工廠整體復工率回到80%以上。但復工實際生產形勢不如預期順利，企業面臨着物流及人工成本增加，安全防控壓力大，工人到崗不足等多方面問題。其中影響企業開工率的主要因素來自於物流運輸和訂單不足兩方面。從盤面來看，滬銅近期持續下滑，預計下方仍有空間，支撐位45250。

建議觀望爲宜。