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繁銅
基本面：宏觀方面，美國2月PMI數據表現不及預期，加之疫情風險，美元承壓回落；同時中國疫情防控成效顯著，以及政府仍有經濟刺激政策出臺預期，對銅價形成部分支撐。供給方面，國內運輸逐漸恢復，硫酸脹庫問題得到緩解，銅冶煉廠開工率回升至75.98%。需求方面，全國疫情呈下降趨勢，下遊銅材企業陸續開工，但是下遊銅材開工率爲40.89%，供應過剩的壓力增大。截止2月27日，LME銅庫存爲219875噸，較上一交易日減少1550噸。截止2月28日當周，上海期貨交易所陰極銅庫存爲171186噸，周增5221噸。
持倉：滬銅2004合約前20名多頭持倉79066手，增加1630手，空頭持倉92823手，增加940手。
策略建議：疫情持續在全球蔓延，市場情緒偏悲觀，銅價或延續下行。
風險因素：新冠疫情恢復較好，需求超預期。
