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繁行情回顧：截止2月28日收盤，滬銅2004合約震蕩回落創近3年低位。開盤45350元/噸，收盤44390元/噸，最高45350元/噸，成交量12萬（+65556）手，持倉量12.8萬（+1795）手。無夜盤。截止2月28日，倫銅震蕩下跌收陰線，收於5588.5美元/噸，較上一交易日回落67.5/1.19%。
基本面：國內銅2月28日SMM現貨1#電解銅均價44680元/噸，較上一交易日回落510元/噸。平均貼水135元/噸，較上一日上漲25元/噸。上期所銅倉單日報增加1099至171186噸。LME銅庫存減1700噸至218175噸。1月銅下遊行業PMI綜合指數終值爲47.04，下遊行業PMI綜合指數回落至收縮區域內。
技術面：從日線級別來看滬銅震蕩下跌創近三年新低。CJL指標大幅縮量，持倉大幅增加，增倉下行，KDJ指標死叉且J線位於20軸之下，回落趨勢。持續關注量能變化，關注45000元/噸壓力，44000元/噸支撐。1小時K線運行均線下方。KDJ指標死叉，J線位於50軸之下，有回落趨勢，建議關注44000支撐。
操作建議：宏觀方面，國外疫情持續擴散，韓國、日本、伊朗、美國確診數也逐步增加，市場避險情緒持續升溫；國內疫情截止目前初顯成效。投資者轉向謹慎評估全球疫情擴散對於經濟增長與消費需求的影響。全球金融市場下跌，在央行持續逆周期調節及政府積極推進基建項目等利好下，中國股市表現較爲堅挺，但周五亦受外圍股市帶動有明顯跌幅。另外國內公布制造業PMI數據，數據預期並不樂觀，宏觀面不利銅價上行。產業方面銅消費端受疫情影響較爲嚴重，短期內難以修復。而供給端目前受影響相對較小，更多還是生產壓力造成的庫存積壓，呈現供大於求現象，導致銅基本面出現暫時性失衡。短期偏空震蕩，關注銅價上方壓力45000元/噸，下方支撐44000元/噸。
