2020年03月03日安糧期貨銅早評

　　現貨信息：上海電解銅現貨對當月合約報貼水120元/噸~貼水80元/噸，平水銅成交價格44640元/噸~44900元/噸，升水銅成交價格44660元/噸~44920元/噸

　　市場分析：新冠疫情海外發酵，衝擊股市商品在內的風險資產連續暴跌，銅價也快速完成二次下探，短期疫情和情緒仍需時間來驗證或消化，而中國疫情觸頂回落，全面好轉，邏輯已經轉向復工層面，在物流和人員等限制下復工的實際有效性仍顯不足，在當下脹庫和原料短缺的兩個抉擇下，成品直接涉及現金流，是生產企業處理的優先方向，現貨壓力將影響近月合約的走勢（03），只有在全球恐慌情緒有效緩解及中國下遊實質性復工後，價格波動節奏才有可能轉向原料補庫階段，望投資者能密切把握，了解不同時期的思路差異。

　　操作策略：銅價二次探底後大陽反彈，暗示恐慌情緒有所消化，交易上可考慮逢低波段漸次減持。