3月4日五礦經易期貨銅早評

　　銅：美聯儲降息50個基點，因考慮新冠肺炎疫情帶來的經濟下滑風險，美元指數走低，昨日銅價高開低走，其中SHFE銅主力漲0.86%至45620元/噸，倫銅收跌1.1%至5660美元/噸。產業層面，LME庫存減少5725至211225噸，注銷倉單佔比升至26.0%，Cash/3M貼水19.8美元/噸。國內方面，上海地區現貨貼水105元/噸，盤面上漲後成交積極性減弱，供需相對僵持。昨日國內銅現貨進口虧損擴至370元/噸，3月期進口虧損100元/噸。廢銅方面，國內電銅與1#光亮銅價差有所拉大。

　　價格層面，由於下遊和終端消費稍微不及預期，銅市場相對過剩的格局不變，在海外疫情加速擴散的背景下，銅價上方仍承壓。今日國內主力合約運行區間：44500-45600元/噸。