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繁行情回顧：截止3月03日收盤，滬銅2004合約高開後窄幅震蕩收十字星陽線。開盤45610元/噸，收盤45620元/噸，最高45990元/噸，成交量53516（-27361）手，持倉量12.3萬（-517）手。無夜盤。截止3月03日，倫銅震蕩回落，收於5660美元/噸，較上一交易日回落63/1.1%。
基本面：國內銅3月03日SMM現貨1#電解銅均價45340元/噸，較上一交易日上漲560元/噸。平均貼水105元/噸，較上一日回落5元/噸。上期所銅倉單日報增加2996至174182噸。LME銅庫存減5725噸至211225噸。
技術面：從日線級別來看滬銅創近三年新低後反彈。CJL指標小幅縮量，持倉小幅減少，減倉上行，KDJ指標金叉且J線位於20軸之上，反彈趨勢。持續關注量能變化，關注45000元/噸支撐，46500元/噸壓力。1小時K線運行20日均線上方。KDJ指標金叉，J線位於50軸之上，有反彈趨勢，建議關注45000支撐。
操作建議：宏觀方面，國外疫情持續擴散，韓國、日本、伊朗、美國確診數也逐步增加，市場避險情緒持續升溫；國內疫情截止目前初顯成效。國內央行持續逆周期調節及政府積極推進基建項目等利好，國外因爲病毒構成不斷變化的風險，美聯儲將基準利率下調50個基點。另外國內公布制造業PMI數據，數據預期並不樂觀。產業方面銅消費端受疫情影響較爲嚴重，短期內難以修復。而供給端目前受影響相對較小，更多還是生產壓力造成的庫存積壓，呈現供大於求現象，導致銅基本面出現暫時性失衡。外盤美元指數回落，金屬大部分回落，黃金上漲。宏觀政策利好，但需求端的擔憂，不利於銅價上行。滬銅預計震蕩下跌，關注銅價上方壓力46500元/噸，下方支撐44800元/噸。
