簡
繁銅：周二銅市衝高後有所回落，銅價仍於區間震蕩。宏觀上面，美國股市大跌，美國十年債收益率再觸 3%再次引發市場對經濟的擔憂，股市大跌。年初對國債收益率的擔憂就是市場的最大壓力，在美聯儲繼續加息的前景下，這種擔憂能否發生轉變對整個金融市場影響巨大。銅市上面，全球銅庫存開始下降，消費回暖，年初由於貿易戰等原因，市場對未來的消費有擔憂，但至少目前來看，消費還是較好，3 月份中國銅進口量增長 5.69%，第一季度爲 6%， 還是給市場以支持。從技術上看，銅價仍位於區間震蕩，LME 銅價要有效上破 7100 美元，國內爲 53000元，銅價上行空間才能繼續打開。交易上可暫觀望，等待好的買入機會。
鎳：隔夜倫鎳延續回調走勢，現貨方面，LME 鎳貼水擴大至貼 62 美元，庫存繼續下降 588 到 312324 噸。國內金川俄鎳現貨升水小幅回升，下遊按需採購爲主。全球精煉鎳去庫存進程延續，鎳價下方支撐仍然偏強。近期國內不鏽鋼市場整體有回暖跡象，市場庫存壓力有釋放，且部分鋼廠亦準備提議限制印尼方面不鏽鋼回流。我們需待 4 月份部分鋼廠減產落實，且庫存風險解除等信號的出現。短期鎳價高位震蕩偏弱，上周持續拉漲後或仍有調整需求，我們等待回調結束後買入機會的出現，操作上建議暫觀望，關注全球精煉鎳去庫存進程以及國內不鏽鋼市場交投恢復情況。
鋁：美國財長宣布只要俄鋁主要股東 oleg 放棄俄鋁控制權，將會取消對俄鋁的制裁，並且 10 月 23 日之前都不再進行制裁。受此消息影響，之前倫鋁跌幅 10%，滬鋁跌幅 3%，目前價格暫時企穩，但未來事情的發展撲朔迷離，建議暫時離場觀望。受政治事件的推動，鋁價波動率極大，建議考慮賣出期權，看跌波動率，作爲參與手段。
鋅：周三，隔夜滬鋅震蕩走弱，LME 鋅庫存下降 1825 至 181325 噸，國內鋅錠社會庫存持續下行，環比上周一下降 1.72 萬噸至 18.68 萬噸，保稅區庫存也出現拐點，但本周與下周正值增值稅改窗口期，去庫速度穩定一部分原因是下遊增加進項稅。下遊鍍鋅板產能利用率回到去年同期水平，鍍鋅板 3 月產量爲 360 萬噸左右，同比增加 10%，而本周鍍鋅板下降 2 萬噸，下遊消費表現尚可，近期整體庫存數據利多，建議持多。
