4月25日中財期貨銅鋅鎳早評

　　銅：4月24日SMM 1#電解銅均價51640元（-225），A00鋁均價14480元（-460）；LME銅庫存348725(-0.88%)噸,鋁庫存1378350(-0.48%)噸；投資建議：中國經濟當前仍穩中向好，房地產投資增速良好，目前下遊需求逐步恢復，當前貨幣政策求穩，金融監管加強，基本面相對平穩，操作上尋找機會建立多單。

　　鋅：4月24日SMM 0#鋅錠均價24820元（-40），1#鉛均價18500元（0）；LME鋅庫存181325(-1.01%)噸,鉛庫存131150(+0.15%)噸；投資建議：近期冶煉企業仍有檢修，目前倫鋅交易所庫存處於低位，爲鋅價提供支撐，低庫存助推投機，供應端有檢修預期，下遊需求出現好轉，但鋅礦加工費近期出現回升，鋅礦供應出現好轉，影響市場看多情緒，操作上建議介入空單，突破25000止損。

　　鎳：截止至發稿時爲止，滬鎳1807合約收盤上漲0.6%，報103950元，倫鎳上漲0.21%，報14295美元。鎳價反彈但力度有限。外圍市場金屬漲跌互現，鋁價繼續大跌，鎳價震蕩。晚間特朗普表示，美國有很大機會與中國達成協議，對國內鋼鐵行業來說具有一定利好作用。因此可能在鎳價上有一定的反饋。金川鎳下調1500元至103600元，中高鎳鐵下調約10元，礦價不變。不過鑑於目前基本面依舊疲弱，鎳價關注10萬元關口。

　　研究員：裴少華（銅、鋅）；季常青（鎳）