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繁【策略】多單謹慎持有
【邏輯】LME三個月期銅周四收盤下跌0.42%，報每噸5671美元。滬銅周四報收於45320元/噸。基本面上，目前大部分企業已經復工，交通也基本恢復。有色企業開工率接近80%，企業已復工人員佔比超過70%。一季度的情況來看，僅65%的有色企業的訂單出現下滑。
24%的企業訂單情況與去年基本持平，只有11%的企業訂單呈增加趨勢。此外，疫情期間的交通管制加快硫酸脹庫的速度，進而使得部分國內治煉企業出現減產，但目前大型冶煉廠成本線大概在38000元/噸附近，暫不存在因冶煉利潤低下而促發的大規模冶煉減產。從銅礦成本線來看，目前每噸5250美元是海外銅礦企業的90%成本線，4400美元/噸是75%
成本分位線，倒逼銅礦企業減產仍有一定空間。從滬銅走勢來看，目前在45100附近出現企穩跡象，建議多單謹慎持有，第一目標位46000。
