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繁在疫情防控未進入尾聲前，銅下遊消費難有企起色，銅材行業大多是採取“以銷定產的”產銷模式，在終端訂單沒有起來之前，銅需求仍將疲弱. 根據 2020 年銅年報中分析，今年銅下遊消費亮點來源於中國房地產竣工增速的提升，當前疫情制約房建工地未開工，建築行業是勞動密集型且人員流動性大的產業，其復工難度大於其他行業，而基建行業受益於“財政政策要更加積極有爲”，短期基建投資力度可能超出預期。
全球經濟復蘇態勢不穩，美國 2 月制造業 PMI 指數趨弱，日本四季度GDP 數據大幅低於預期，再疊加肺炎疫情對全球經濟的衝擊，短期對貨幣政策的刺激預期升溫，國內貨幣環境將延續寬鬆適度，美國短期不太可能加息，預計美元指數在避險功能以及經濟走弱的相互作用下呈震蕩走勢，而人民幣則有可能受疫情控制以及經濟恢復而小幅升值，支撐風險資產價格。基本面上，雖然冶煉廠硫酸脹庫問題導致的減產隱憂依然存在，但是下遊消費整體復蘇緩慢，3 月份銅市仍將累庫，基本面的打壓仍在。整體判斷，3 月宏觀面好轉將支持銅價，但基本面有所拖累，預計銅價呈抵抗式上漲，CU2005 運行區間[44300，47000
