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繁【滬銅今日觀點】滬銅主力1806合約開盤後快速下行，探低51580元/噸後跌勢收止，尾盤震蕩延續，收於51550元/噸，漲120元/噸。成交和持倉量有所下降，與當月合約價差有所擴大。現貨對當月合約報升水260元/噸-升水310元/噸，下遊在近期盤面不穩定時，入市買興低迷，貿易商接貨則是基於對4月發票的需求，市場交投或將更難展開，供需更易陷入對峙僵局中。近期貿易戰局勢起伏，市場情緒波動較大，全球顯性庫存見頂回落，下遊需求在逐步好轉，現貨保持較高升水，加上銅礦供應偏緊預期對銅期價形成支撐。當前銅基本面變動有限，供需兩旺的現象導致銅價並沒有太多想象空間。短期宏觀風險以及經濟數據不是特別好的情況下，銅價缺少趨勢性反彈的支撐。受美元走高影響，滬銅整體呈震蕩下行走勢，運行於日均線下方，滬銅主力上觸60日均線之間，上方52000元/噸一線壓力較重，預計將繼續維持區間震蕩。
【滬鋅今日觀點】滬鋅主力1806合約快速下挫，重心下移，至24160元/噸，跌225元/噸，跌幅1.04%，成交量和持倉量雙增。市場貨源偏鬆，因升貼水差價較大，下遊對下月票貨源採興尚可，仍維持剛需，市場活躍度不佳。國內外供給增量相對有限，環保因素導致的精礦結構性緊缺仍將延續，國內外加工費維持低位，進而導致冶煉廠開工難以回升，上半年鋅錠維持供需緊平衡，但市場對鋅錠供應增加預期逐漸加強，下半年隨着國內外礦山逐漸復產，鋅礦加工費企穩回升，冶煉廠原料庫存天數增加，鋅錠短缺現狀有望扭轉，鋅價中期或易跌難漲。滬鋅繼續保持逢高沽空，前期空單繼續持有。（李小薇）
