4月26日中財期貨銅鋅鎳早評

　　銅：4月25日SMM 1#電解銅均價51750元（110），A00鋁均價14430元（-50）；LME銅庫存346300(-0.7%)噸,鋁庫存1372500(-0.42%)噸；行業動態：必和必拓旗下位於智利的Escondida銅礦的工人聯合會周二表示，工會在與管理層的早期合同談判中沒有取得任何進展。從目前的情況來看，在6月開始的正式談判之前，雙方應該不會達成任何協議。投資建議：中國經濟當前仍穩中向好，房地產投資增速良好，目前下遊需求逐步恢復，當前貨幣政策求穩，金融監管加強，基本面相對平穩，操作上尋找機會建立多單。

　　鋅：4月25日SMM 0#鋅錠均價24720元（-100），1#鉛均價18500元（0）；LME鋅庫存209475(+15.52%)噸,鉛庫存130850(-0.23%)噸；投資建議：近期冶煉企業仍有檢修，目前倫鋅交易所庫存處於低位，爲鋅價提供支撐，低庫存助推投機，供應端有檢修預期，下遊需求出現好轉，但鋅礦加工費近期出現回升，鋅礦供應出現好轉，影響市場看多情緒，同時注意節前避險情緒，操作上建議介入空單，突破25000止損。

　　鎳：截止至發稿時爲止，滬鎳1807合約收盤下跌0.33%，報103450元，倫鎳上漲0.89%，報14115美元。鎳價繼續低位震蕩，上漲動力有限。國際鎳業研究組織（INSG）預計全球鎳產量將在今年內增加至222.7萬噸，高於2017年的207.6萬噸。美國司法部開始調查華爲，料對外圍市場再次造成衝擊。金川鎳上調200元至103800元，低鎳鐵下跌50元，中高鎳貼微跌5元，礦價不變。鎳價短期具有一定風險，關注10萬元支撐。

　　研究員：裴少華（銅、鋅）；季常青（鎳）