3月12日東海期貨銅早評

　　銅：擔憂情緒仍存，銅價走勢乏力

　　1. 核心邏輯：雖然近期全球央行陸續開啓寬鬆潮，但海外疫情發展的情況仍不容忽視。周末海關總署公布我國 1-2 月外貿數據，進出口數據明顯下滑，且疫情對出口的影響更爲嚴峻。隨着疫情在海外的蔓延，外需的疲弱未來可能進一步發酵。此外，原油價格戰爆發，短期避險情緒升溫，不利於金屬價格。雖然國內逐漸復產復工，下遊開始回暖，但仍需警惕全球經濟下行壓力加重下可能對銅價產生壓力。

　　2.操作建議：操作上建議觀望。

　　3.風險因素：疫情發展超預期

　　4.背景分析：

　　外盤市場

　　昨日 LME 銅開於 5591 美元/噸，收盤報 5508 美元/噸，較前日收盤價跌幅 1.38%。

　　現貨市場

　　昨日上海電解銅現貨對當月合約報貼水 10 元/噸~升水 10 元/噸，平水銅成交價格 44240 元/噸~44300 元/噸，升水銅成交價格 44250 元/噸~44310 元/噸。

　　市場持貨商挺價意願較爲明確，貿易商保持高度的活躍性，但實際成效較難，需求的謹慎與交割狀態令市場再顯供需拉鋸狀態。