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供給方面：開工產能提升至3655.8萬噸，二季度依舊有部分產能投復產；成本端：氧化鋁繼續上漲，成本繼續上移，行業處於微利。庫存方面：LME庫下降136.3萬噸，上期所略增至99.16萬噸，社會庫下降至223.5萬噸，國內開始處於去庫階段。隨着俄鋁事件的消停，市場開始關注供需情況。目前來看，海外氧化鋁維持堅挺，將持續推動國內氧化鋁走強。此外，供需旺季，現貨變化偏好，疊加成本端支撐，鋁價維持底部震蕩反彈走勢。操作上可短線於14000元/噸附近買入。
原料端：上周銅精礦現貨加工費TC小幅回升至70-78美元/噸，市場供應平穩；供應端：二季度暫無企業投產，產量維持穩定；需求端：SMM調研數據顯示，4月份電線電纜企業開工率爲89.12%，5月預計89.3%。升貼水方面：現貨開始大幅升水，稅率成另一支撐因素；庫存方面：LME庫存下降至34.22萬噸，上期所繼續下降至24.97萬噸，保稅區下降至43.6萬噸，全球顯性庫存開始進入季節性去庫。
現階段，國內外庫存持續下降，一定程度驗證國內下遊旺季需求復蘇較好。而整體供需目前矛盾並不突出。短期智利礦山罷工風險再度提上，疊加短期供需偏緊，料將繼續支持銅價維持反彈之勢。操作上建議50000-51000布局多單。
