簡
繁銅
銅價繼續以宏觀面爲主導，在資產拋售潮未結束前，銅價仍在空頭的掌控中。
而且疫情不僅導致避險情緒升溫，同時也讓經濟活動停擺，在需求急劇下跌的過程中，礦山成本對價格支撐的作用十分有限，短期歐美汽車工廠大量停產或是冰山一角，歐美銅需求在疫情影響下或將出現斷崖式下跌，海外庫存正逐步向 LME市場轉移，同時國內房地產復工情況不理想，基本面也不支撐銅價上漲，短期依舊逢高空，建議單邊空 CU2005，對衝策略空 CU2005 多 CU2008。
鋅
短期對流動性的急劇需求有所下降，但並未消退，歐美疫情正處於爬坡階段，經濟活動還將繼續受到抑制，避險情緒仍存，拋售風險資產仍是後續市場主旋律，國內下遊市場在低價刺激下補庫後面臨終端訂單壓力，去庫持續性存疑，海外地區需求受疫情影響大幅下降，因此預計鋅價繼續反彈空間有限，建議入場空 ZN2005。
鋁
本周宏觀市場表現繼續悲觀，隨着海外疫情的迅速擴散，全球性經濟衰退風險急劇上升，宏觀層面對有色金屬的拖累遠超基本面。基本面上，國內社會鋁錠庫存再度增加 5 萬噸，鋁錠總庫存已超 160 萬噸，預計累庫將延續至四月份或超過 200 萬噸，下遊加工訂單恢復速度緩慢，海外消費受疫情影響存在下滑預期，將對整個鋁供需平衡形成拖累。現階段，雖鋁價急跌導致鋁企均出現較大程度現金成本虧損，但目前電解鋁冶煉廠還處於觀望狀態，尚未出現大規模減產情況，暫不足以對滬鋁形成支撐。
操作上來看，全球性經濟危機陰霾籠罩下，尚難言底，近期市場跟着宏觀走，短期或因宏觀恐慌情緒緩解而隨整體市場出現一定反彈，反彈後仍以沽空爲主。
單邊操作難度較大，建議謹慎。跨期方面，可考慮賣近買遠反向操作，07-08 價差有望擴大。
鎳
本周宏觀市場表現繼續悲觀，隨着海外疫情的迅速擴散，全球性經濟衰退風險急劇上升，宏觀層面對有色金屬的拖累遠超基本面。基本面上，盡管菲律賓發布禁船令，但時間有限，且傳統雨季下出口本來就少，對全年鎳礦出口影響很小，暫難看到有效的支撐作用，鎳鐵和不鏽鋼價格繼續走跌，拖累鎳價，雖有印尼低成本鎳鐵繼續衝擊國內市場，但暫未有減產消息傳出。較爲樂觀的是，下遊不鏽鋼庫存結束連續上漲局面，本周出現小幅下跌，雖持續性和幅度暫難預計，但顯然在有色整體下跌下鎳跟隨黑色板塊表現相對抗跌。
操作上來看，全球性經濟危機陰霾籠罩下，尚難言底，近期市場跟着宏觀走，短期或因宏觀恐慌情緒有所緩解，隨整體市場出現一定反彈，反彈後仍以沽空爲主。單邊操作難度較大，建議謹慎。
