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繁銅鋁：流動性寬鬆刺激，有色金融屬性復蘇
周二晚間，在美國推出無限QE及國會2萬億刺激待落地的背景下，全球股市及大宗商品出現報復性反彈，倫銅期貨收報4848美元/噸，上漲5.37%，倫鋁期貨收報1554美元/噸，下跌0.35%。2月以來，全球多數風險資產面臨08年金融危機以來最大極端波動，作爲與全球經濟增長關聯度高和金融屬性較強的強周期性資產，金融風險定價完全蓋過了有色傳統供需定價。目前在全球主要經濟體推出前所未有刺激措施背景下，金融市場流動性緩和，然而全球經濟衰退憂慮受疫情影響仍有不確定性，短期各類資產自恐慌性拋售轉爲報復性反彈，但趨勢能否談反轉尚難確認，暫以反彈反抽行情對待，投資者在“過山車”式暴跌暴漲中更需要警惕極端價格波動帶來的敞口風險，建議投機客戶暫緩趨勢操作短線爲宜，產業客戶從供需定價暫時轉向金融危機抗風險定價，建議合理利用虛擬庫存和對衝交易靈活調整現貨敞口風險。
分析師：顧馮達
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