中投期貨5月4日金屬早盤分析

　　【滬銅今日觀點】滬銅主力1806合約維持偏弱區間震蕩，尾盤收於50860美元/噸，成交量大增2萬手，持倉小減。現貨對當月合約報貼水60元/噸-升水10元/噸，盤面跌至日內低位，下遊入市買盤增多，氣氛較昨有所改善，壓價買入較昨明顯增多。買現拋期大獲盈利，交易貢獻主要來自於部分貿易商的逢低補貨。當前銅基本面變動有限，供需兩旺的現象導致銅價並沒有太多想象空間。短期宏觀風險以及經濟數據不是特別好的情況下，銅價缺少趨勢性反彈的支撐。預計近期滬銅主力繼續維持震蕩思路爲宜。

　　【滬鋅今日觀點】滬鋅主力1806合約開於23770元/噸，盤中震蕩下行，低至23180元/噸，跌幅1.96%。目前上半年鋅錠維持供需緊平衡，但市場對鋅錠供應增加預期逐漸加強，下半年隨着國內外礦山逐漸復產，鋅礦加工費企穩回升，冶煉廠原料庫存天數增加，鋅錠短缺現狀有望扭轉，鋅價中期或易跌難漲。目前觀望情緒佔主導，預計滬鋅或將弱勢震蕩，保持逢高拋空操作思路，前期空單繼續持有。