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繁 研究員：裴少華（銅、鋅）；季常青（鎳）
銅：5月3日SMM 1#電解銅均價50740元（-30），A00鋁均價14390元（60）；LME銅庫存316400(-2.41%)噸,鋁庫存1319300(-0.31%)噸；行業動態：嘉能可發布2018年一季度產量報告，其自有銅產量同比2017年增長7%；自有鋅產量同比減少13%；自有鉛產量同比減少17%。投資建議： 5月3日和4日中美將進行貿易談判，注意規避風險。中國經濟當前仍穩中向好，房地產投資增速良好，目前下遊需求逐步恢復，當前貨幣政策求穩，金融監管加強，基本面相對平穩，操作上尋找機會建立多單。
鋅：5月3日SMM 0#鋅錠均價23930元（-70），1#鉛均價18550元（50）；LME鋅庫存236775(-0.09%)噸,鉛庫存131650(+0.71%)噸；投資建議：近期冶煉企業仍有檢修，目前倫鋅交易所庫存處於低位，爲鋅價提供支撐，低庫存助推投機，供應端有檢修預期，下遊需求出現好轉，但鋅礦加工費近期出現回升，鋅礦供應出現好轉，影響市場看多情緒，操作上建議介入空單，突破25000止損。
鎳：截止至發稿時爲止，滬鎳1807合約收盤上漲0.8%，報105200元，倫鎳上漲2.49%，報13990美元。鎳價晚間擴大跌幅。市場對正在進行的中美貿易談判預期不太樂觀，外圍市場走低，商品市場受到拖累。嘉能可2018年Q1自有鎳產量同比大幅增長21%，產量爲3.01萬噸，同比2017年增量爲5200噸。其中INO礦一季度的鎳產量爲1.51萬噸，比同期水平高出1,000噸，增幅爲7%。Murrin礦一季度鎳產量爲8400噸鎳，高於同期鎳產量2,200噸，增幅爲35%，主要原因爲復產所致。Koniambo礦於去年年末增加了兩條生產線，2018年一季度鎳產量達到6600噸，比同期增量2000噸，增幅43%。金川鎳上調700元至104700元，中鎳鐵微漲2.5元，礦價不變。鎳價關注101000元支撐。
