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繁行情回顧：截止3月25日收盤，滬銅2005合約高開後震蕩上漲收陽線。開盤38960元/噸，收盤39360元/噸，最高39390元/噸，成交量15萬（-7922）手，持倉量11萬（+519）手。無夜盤。截止3月25日，倫銅震蕩上漲，收於4872.5美元/噸，較上一交易日反彈24.5/0.51%。
基本面：國內銅3月25日SMM現貨1#電解銅均價38775元/噸，較上一交易日反彈825元/噸。平均貼水35元/噸，較上一日上漲10元/噸。上期所銅倉單日報減少4747至235909噸。LME銅庫存減1025噸至225175噸。
技術面：從日線級別來看滬銅高開後震蕩上漲。CJL指標小幅縮量，持倉小幅增加，KDJ指標金叉且J線位於20軸之上，反彈趨勢。持續關注量能變化，關注35000元/噸支撐，40500元/噸壓力。1小時K線運行均線下方。KDJ指標金叉，J線位於80軸之上，反彈趨勢，建議逢高空，關注40500壓力。
操作建議：宏觀方面，國外疫情持續擴散，多個國家進入緊急狀態，市場避險情緒持續升溫。原油價格持續重挫，整個金融市場遭受重創，美聯儲出臺一系列刺激措施的消息。產業方面銅消費端受國內外疫情影響較爲嚴重，短期內難以修復。供應端海外已經多家礦企減少運營活動。部分國家因關閉海港以及陸路口岸阻礙了礦產品的運輸。銅礦運輸放緩和礦山縮減產量風險在提升。銅基本面出現暫時性失衡。需求端的擔憂，不利於銅價上行。倫銅震蕩反彈。滬銅預計震蕩爲主，關注銅價上方壓力40500元/噸，下方支撐35000元/噸。
