3月30日銀河期貨銅早評

　　銅

　　【盤面回顧】

　　上周五倫銅震蕩走勢，收於4815美元/噸，漲1美元/噸，漲幅0.02%，減倉1405手至27.7萬手。

　　【重要資訊】

　　1、 美國3月21日當周首次申請失業救濟人數 328.3萬人，預期 170萬人，前值由 28.1萬人修正爲 28.2萬人。

　　2、繼參衆兩院投票通過後，美國總統唐納德·特朗普周五籤署了2.2萬億美元第三輪經濟刺激計劃，以應對新冠肺炎疫情對經濟金融的衝擊。這也是美國有史以來規模最大的經濟救援法案。

　　【交易策略】

　　1、目前各國的刺激政策相繼出臺，阻斷了流動性危機向信用風險傳導的途徑，不過無法解決短期需求下滑的問題，第一輪流動性風險以後，銅價或面臨需求定價引發的二輪下探，暫時關注4300美元/噸的支撐性。

　　2、套利：近期銅消費復蘇，市場預期未來原料供應會影響到冶煉廠的產量，以及進口銅會減少，國內庫存迎來拐點，而且市場對降稅有預期（市場預期可能降稅三個點），但是也不確定，所以back結構拉到130元/噸就停止了，建議暫時觀望。

　　3、期權：有保值需求的企業可以在買入現貨銅或者銅期貨的同時，買入看跌期權作爲保護，即買CU2005-P-38000。(僅供參考)