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繁 【滬銅今日觀點】中國PMI數據好於預期提振商品市場，金屬先抑後揚，各品種走勢仍舊分化明顯。滬銅先抑後揚，整體區間震蕩態勢未變，主力持倉完成換月。現貨方面，上周僅有3個交易日。節後歸來，持貨商盤初仍存挺價之心，報價從開市的貼水40元~升水20元因乏人接貨而小幅擴大至貼水60元~貼水10元/噸，市場成交氛圍略有轉暖，按需採購，市場活躍度依舊不佳，期間供需拉鋸狀態與日俱增。中國銅冶煉廠的粗煉費和精煉費已經從2015年12月的135美元/幹噸和13.5美分/磅下降到當前的76美元/幹噸和7.6美分/磅，顯示銅精礦供給相對偏緊。國內銅精礦處於一個短缺的狀態，銅精礦短缺勢必會影響到精銅的產量。當前銅基本面變動有限，供需兩旺的現象導致銅價並沒有太多想象空間。短期宏滬銅主力處於40日、60日均線之間，上方52000元/噸一線壓力較重，預計將繼續維持區間震蕩。
【滬鋅今日觀點】上周滬鋅完成主力換月，滬鋅主力1807合約震蕩下行，上方壓制過於強勢，滬鋅上行乏力，跌至23005元/噸，多空激烈博弈走出鋸齒形態，伴隨外盤走弱，滬鋅方向性爭奪亦有定論，空頭大舉拋售。滬鋅指數成交量減128.6萬手至184萬手，持倉量增15476手至52.9萬手。 現貨對滬鋅1806合約由升水240-260元/噸左右，轉爲升水210-230元/噸左右；年內低值，部分煉廠仍惜售；節後歸來因換月市場報價較爲紊亂，市場貨源轉寬鬆，貿易商多出少接，加之進口鋅流入預期增強，採興不振，以按需採購爲主，整體成交偏清淡，略不及上周。目前上半年鋅錠維持供需緊平衡，但市場對鋅錠供應增加預期逐漸加強，下半年隨着國內外礦山逐漸復產，鋅礦加工費企穩回升，冶煉廠原料庫存天數增加，鋅錠短缺現狀有望扭轉，鋅價中期或易跌難漲。目前觀望情緒佔主導，預期若無明顯消息引導，滬鋅將繼續弱勢震蕩。
